Entitățile care operează în sectorul economic real sau financiar adesea intră pe piața obligațiunilor. Aici folosesc un instrument special pentru mobilizarea banilor, care prezintă o serie de avantaje semnificative. Să luăm în considerare mai detaliat ce sunt împrumuturile aferente.
Informații generale
O obligațiune este o garanție. Acesta confirmă dreptul proprietarului de a primi active sau bunuri financiare de la entitatea emitentă.
O obligațiune este o garanție care stabilește o dată specifică pentru transferul de bani. Subiectul care are nevoie de împrumut emite o anumită sumă. Se numește emitent. Obligațiunile de împrumut vă permit să:
- Obțineți o cantitate semnificativă de resurse financiare.
- Implementați proiecte de investiții la scară largă. În același timp, invazia deținătorilor de obligațiuni în gestionarea activităților financiare și economice este exclusă.
- Acumulează fonduri alocate de la investitori privați.
- Să primească resurse financiare de la organizații pentru o perioadă suficient de lungă în condiții bune, ținând cont de starea pieței financiare.
Avantaje față de creditarea tradițională
Intrarea pe piața obligațiunilor dă multe rezultate pozitive. În primul rând, un împrumut va fi mai profitabil din punct de vedere economic. Împrumuturile aferente sunt întotdeauna mai ieftine decât un împrumut obișnuit. O diferență semnificativă constă în momentul atragerii investițiilor. Ele depășesc perioada împrumutului.
De asemenea, este important ca entitatea să nu fie nevoie să acorde împrumuturi de obligațiuni ca garanție. Persoana interesată de împrumut este practic independentă de creditor. Acest lucru se datorează implicării unui număr mare de investitori. Ca urmare, subiectul are posibilitatea de a acumula o sumă semnificativă de investiții. Împrumuturile de obligațiuni nu permit doar unei persoane interesate să se declare, ci și:
- Promovați un istoric de credit pozitiv. Dacă entitatea își îndeplinește în mod corespunzător obligațiile, investitorii vor solicita ulterior o plată minimă a riscurilor lor.
- Vă permite să reduceți costul emisiilor în prezența concurenței dintre investitori pentru posibilitatea de a participa la tranzacție.
- Acesta permite distribuirea riscurilor. O gamă largă de investitori exclude dependența de oricare dintre aceștia. Aceasta înseamnă, la rândul său, că nu există riscul de a pierde controlul asupra companiei.
Un alt avantaj demn de remarcat este valoarea împrumutului. Valoarea minimă a emisiilor ar trebui să fie de 200-300 de milioane de ruble. O companie tânără este puțin probabil să primească un astfel de împrumut. Rambursarea împrumutului se poate efectua în termen de 3-5 ani.
clasificare
În prezent, economiștii furnizează obligațiuni corporative. Sunt emise, respectiv, de organizații, companii, alte persoane juridice. Acest instrument este utilizat pentru susținerea financiară ulterioară a întreprinderii. Obligațiile corporative pot fi furnizate fără garanții. Aceasta înseamnă că, în cazul în care există o cerere, nu este necesară atragerea de garanți sau garanții.
Perioada în care se rambursează împrumutul poate fi mai mare de un an. Există încă două tipuri de instrumente luate în considerare. Una dintre ele sunt împrumuturile guvernamentale. În acest caz, emitentul este Federația Rusă. Investitorul, respectiv, poate fi o persoană juridică sau cetățeni. Împrumuturile guvernamentale sunt utilizate pentru a rezolva unele probleme operaționale și pentru a implementa proiecte promițătoare la scară largă. Acest tip de împrumut este voluntar. Există, de asemenea, împrumuturi municipale. Aici, emitentul va fi orice unitate administrativ-teritorială a țării. În consecință, acest instrument este utilizat de autoritățile regionale pentru a rezolva probleme cheie la nivelul unui anumit subiect.
Obligatii cupon
Împrumuturile sunt, de asemenea, clasificate în funcție de perioada de prestare. Termenul împrumutului va depinde de diverse circumstanțe. De exemplu, cantitatea necesară de scheme legale și măsuri pregătitoare pentru eliberarea și plasarea, executarea unei garanții etc. Un împrumut de obligațiuni pe termen mediu se formează pe o perioadă de la 1 an la 5 ani. Dobânda pentru aceasta se plătește de obicei de două ori pe an. Pentru a oferi un împrumut, o entitate interesată emite așa-numitele obligațiuni cupon. Perioada de circulație a acestora poate depăși 5 și ajunge la 10 ani. Astfel de împrumuturi sunt populare la fondurile de investiții cu fonduri mutuale.
Situația actuală este cauzată de o lungă perioadă de acoperire a datoriei. În perioada de timp stabilită, se realizează un echilibru optim între împrumuturile pe termen scurt și rentabilitatea semnificativă a instrumentelor financiare utilizate timp îndelungat. Uneori, astfel de împrumuturi se numesc note. Obligațiunile cupon sunt necertificate. Ele sunt plasate după probleme.
Împrumut de obligațiuni pe termen lung
Termenul de circulație al acestor împrumuturi este de 20-30 de ani. Obligațiunile guvernamentale pe termen lung se numesc bilete la ordin. În SUA, ele sunt considerate cele mai fiabile. Acest lucru se datorează faptului că garantul pentru ei este guvernul. Obligațiunile pe termen lung se mai numesc obligațiuni. Au o lungă perioadă de circulație.
Împrumuturi federale
Obligațiile guvernamentale sunt emise de guvern. În consecință, acționează ca emitent. În acest caz, problema se desfășoară pe o perioadă specifică și se stabilește o anumită rentabilitate. Astfel de lucrări au fost distribuite în URSS. Pe parcursul anilor de putere sovietică, emisiile au fost realizate nu atât din punct de vedere financiar, cât și din punct de vedere fizic. Această poziție se explică prin faptul că la acea vreme banii erau priviți ca o relicvă a capitalismului, iar în perioada comunistă guvernul avea alte sarcini și obiective. Drept urmare, cerealele, zahărul și alte împrumuturi au fost răspândite pe scară largă în URSS. În prezent, astfel de instrumente financiare sunt aproape niciodată utilizate. Sunt deosebit de nepopulari în țările cu o situație economică volatilă sau complexă.
Împrumuturi municipale
Contractul de împrumut este încheiat prin achiziția de către investitor a obligațiunilor emise sau a altor valori mobiliare, permițând exercitarea dreptului de a primi de la debitor resursele financiare care i-au fost acordate cu privire la împrumut și la dobândă fixă.
Împrumuturile municipale pot fi de două tipuri. Primul este obligațiunile de acoperire generală. Acestea sunt furnizate de bugetul integral sau parțial, precum și proprietatea părții emitente. Astfel de valori mobiliare nu au un caracter de investiții vizat. Acestea vizează acoperirea deficitului bugetar și sunt utilizate pentru a rezolva problemele actuale. Astfel de împrumuturi sunt legate de împrumuturi guvernamentale pe termen scurt. Implementarea lor se realizează conform schemelor special create și depanate.
În prezent, experții remarcă un interes tot mai mare al subiecților pentru acest instrument financiar. Al doilea tip este împrumuturile vizate, care astăzi ocupă o poziție de frunte în numărul de obligațiuni emise. Acestea sunt eliberate pentru implementarea unui proiect de investiții specific. Rambursarea împrumutului se realizează din profit.
În prezent, cele mai frecvente sunt împrumuturile pentru locuințe destinate municipalității. Construcția se realizează în detrimentul concentrării fondurilor publice prin emiterea de valori mobiliare. Principalele obiective ale acestor emisii sunt:
- Căutați oportunități pentru îmbunătățirea calității condițiilor de viață ale oamenilor.
- Îmbunătățirea mecanismelor de investiții promițătoare și fiabile în construcții.
- Îmbunătățirea calității muncii.
- Reducerea costurilor pentru construcție și locuințe.
Alte tipuri de împrumuturi
Împrumuturile interne sunt instrumente de datorie sub formă de obligațiuni emise în circulație în țară. Anterior, acestea corespundeau strict metodelor de emisie adoptate pentru astfel de tipuri de împrumuturi în practica mondială. În Rusia, a început emiterea de obligațiuni interne, care au fost distribuite între companiile interne.
Emiterea obligațiilor externe se realizează în valoarea maximă admisibilă a datoriei publice. Valoarea acesteia este determinată în Legea bugetului federal. Aceste obligațiuni de stat sunt emise în formă documentară. Sunt concepute pentru stocarea centralizată. Titularul poate primi valoarea obligațiunii și a dobânzii acumulate. Volumul total al emiterii este de 1, 5 miliarde de dolari, iar valoarea nominală a obligațiunii este de 200 de mii de dolari. Mai mult, pot fi atât rezidenți, cât și nerezidenți ai țării. Obligațiunile sunt plasate prin abonament privat și pot fi prezentate pentru rambursare anticipată, dacă acest lucru este indicat de certificatele globale care le-au emis.
Funcții de lansare
Emisiunea de obligațiuni asigură satisfacția maximă a planurilor de dezvoltare a întreprinderii pentru diferite perioade, deschizând noi oportunități de atragere a instrumentelor financiare în condiții favorabile. Acest lucru se datorează recunoașterii crescute a organizației și, în consecință, atragerii interesului investitorilor.
Condiția emiterii obligațiunilor este o dispoziție specială din acordul cu privire la emitere. Obligațiile datoriei sunt supuse anumitor cerințe:
- Suma optimă a împrumutului ar trebui să fie de peste 200 de milioane de ruble.
- Valoarea activelor nete ale emitentului trebuie să depășească dimensiunea capitalului său autorizat.
- Compania ar trebui să aibă un proiect real, a cărui implementare va primi investițiile primite.
- Plățile anuale de împrumut trebuie să corespundă sau să fie mai mici decât valoarea profitului contabil pentru aceeași perioadă înainte de deducerea plăților obligatorii la buget.
Cazare și achiziție
Obligațiunile sunt emise pe piața primară. Aici sunt implementate. Dacă sunt vândute, pot fi lansate pe piața secundară. Această implementare explică virtutea lor cheie - lichiditatea. Conform legislației actuale, plasarea inițială a împrumuturilor poate fi de la 3 luni. până la un an. După înregistrare, nu trebuie să treacă mai mult de 1 an. În practică, plasarea inițială se efectuează în câteva zile. Pentru a achiziționa o obligațiune, trebuie să studiați întregul sistem de tranzacționare de pe piața financiară. Volumul principal al acestora este disponibil pe schimbul valutar de la Moscova. Pe bursele circulă obligațiuni ale băncilor. Printre acestea pot fi agenții comerciale și guvernamentale. De exemplu, puteți achiziționa obligațiuni ale Sberbank. Această organizație financiară realizează emiterea obligațiilor de creanță, efectuează anumite operațiuni asupra acestora, asigurând o creștere a veniturilor din bugetele din diferite regiuni și, în consecință, participând la dezvoltarea economică a țării.
Puteți cumpăra obligațiuni Sberbank la oricare dintre sucursalele sale sau prin intermediul site-ului oficial. Cu toate acestea, experții recomandă studierea ofertelor înainte de cumpărare. Esența investițiilor este să cumpărați cât mai ieftin, apoi să vindeți la cel mai mare preț posibil. Obligațiunile pot fi vândute numai după o anumită perioadă de timp, care este indicată în ele. În acest sens, potențialul investitor ar trebui să poată calcula rentabilitatea împrumutului. Obligațiunile Sberbank sunt de obicei emise timp de 1-5 ani. Cu un calcul corect, titularul poate obține un profit destul de solid.
Trebuie amintit că Sberbank este o instituție în care peste 50% din capital este susținut de guvern. După cum arată practica, indicatorii de capitalizare cresc anual. În plus, dimensiunea capitalului și valoarea rambursării împrumuturilor și creditelor sunt în continuă creștere. La rândul său, aceasta oferă o creștere a rezervei bancare, ceea ce permite organizației să emită și să plaseze obligațiuni.
preț
Costul acordării unui împrumut este stabilit în funcție de doi factori. Depinde de istoricul creditului și de solvabilitatea emitentului. O scădere a prețurilor împrumuturilor este facilitată de extinderea site-urilor secundare și creșterea încrederii investitorilor.
O istorie de credit pozitivă nu numai că creează o bună reputație a emitentului, dar asigură și o reducere a costurilor acordării împrumuturilor în viitor. Costul unui împrumut este determinat înainte de impozitare, calculând rata internă de rentabilitate (sau venitul la momentul plății) din venitul financiar al obligațiunii.
Un împrumut ca instrument de strângere de fonduri
Un împrumut de obligațiuni permite emitentului să-și indice în mod independent parametrii. În special, vorbim despre volumul emisiunii, ratele dobânzii, condițiile și perioada de circulație etc. Obligațiile contribuie la îmbunătățirea sistemului de deconturi reciproce, dezvoltând structura conturilor emitentului și a creanțelor. Între timp, în ciuda avantajelor evidente ale acestui instrument de strângere de fonduri, trebuie amintit că astfel de împrumuturi acționează ca obligații de datorie destul de dure. Prin emiterea de obligațiuni, partea interesată se expune la anumite riscuri. În primul rând, acestea sunt asociate cu eșecul probabil al întregului eveniment. Prin urmare, faptul emiterii de valori mobiliare nu garantează plasarea lor în condițiile indicate de emitent.
Împrumutul ca sursă de finanțare
Acest rol al împrumuturilor obligatorii în țările dezvoltate este destul de mare. În ultimii 10 ani ai secolului XX, mai mult de jumătate din investițiile private au reprezentat emiterea unor astfel de obligații, iar emiterea de acțiuni a fost de 5%. Înainte de plasarea obligațiunilor, obligațiile și drepturile părților interesate, inclusiv ale titularilor, sunt specificate suficient de detaliat. Această necesitate se datorează absenței actelor juridice de reglementare ale majorității țărilor din lista completă a cerințelor care reglementează procedura de emitere și punere în aplicare a acestora. Factorul-cheie de limitare a plasării obligațiunilor este cantitatea de proprietate. Avantajele acestui instrument ca sursă de finanțare includ:
- Capacitatea de a atrage fonduri de la diferiți investitori. Pot fi inclusiv bănci.
- Capacitatea de a atrage creditorii mici. Se datorează costului scăzut al obligațiunii.
- Posibilitatea de a atribui costurile de deservire a împrumuturilor la costul de producție. La rândul său, vă permite să reduceți profiturile impozabile.
- Capacitatea de extindere a maturității.
- Costuri mai mici decât emiterea acțiunilor.
- Risc redus. Acesta asigură implicarea anumitor grupuri de investitori.
Partea pozitivă a acestui plasament pentru întreprinderi este capacitatea de a calcula randamentul optim al obligațiunilor în timpul circulației. În același timp, compania poate determina ratele dobânzilor favorabile la plăți, atrage în mod semnificativ mai mulți investitori. Ca punct negativ, este de remarcat probabilitatea plasării incomplete în licitația inițială. În cazul unei cereri scăzute, randamentul obligațiunilor va crește. Condițiile de eliberare pozitivă necesită anumite acțiuni. Negativ, în consecință, limitează activitățile.
