Fiecare societate pe acțiuni emite valori mobiliare, dar există o serie de nuanțe în această activitate. În anumite cazuri, numărul inițial și suplimentar necesită pregătirea unui document obligatoriu - un prospect pentru emiterea acțiunilor. Pentru a naviga motivele întocmirii acestui document, trebuie să înțelegeți: un prospect de valori mobiliare este un atribut obligatoriu al unei emisiuni de acțiuni sau este dezvoltat doar în anumite cazuri.
Necesitatea unui prospect
Pentru a înțelege mai bine scopul prospectului examinat, trebuie definit conceptul acestuia. Prospectul valorilor mobiliare este un document important care însoțește emiterea acțiunilor unei entități economice și conține informații despre emitent și informații despre aspectele esențiale ale funcționării sale: poziția financiară, situațiile financiare, acționarii etc.
Acest document trebuie să fie aprobat prin componența primelor persoane ale companiei sau a organului executiv al acestei organizații, înzestrat cu acest drept. În plus, el poate fi supus unui audit, certificării de către un evaluator financiar sau un consultant special pentru valori mobiliare.
Întrucât prospectul include blocuri destul de extinse pe diverse componente ale activității companiei, este de interes pentru o serie de entități economice. Trebuie menționat că societatea în sine elaborează un prospect de valori mobiliare, al cărui eșantion nu este într-o formă strict recomandată.
Principala cerință este includerea tuturor informațiilor necesare, care este prevăzută în dispoziția care reflectă regulile de dezvăluire a datelor de către companiile emitente de valori mobiliare.
Pentru cine este prospectul?
După cum sa menționat, informațiile prezentate în prospect și care dezvăluie activitățile financiare și economice ale organizației vor fi importante pentru o serie de entități care operează pe piață.
Întrucât prospectul conține informații despre performanța companiei și justificarea motivelor emiterii acțiunilor, acest lucru este în primul rând interesant pentru acționarii înșiși. Alte părți interesate sunt investitori care, pe baza datelor furnizate, vor formula decizii privind cumpărarea de acțiuni.
Trebuie menționat că pentru toți participanții la piață, informațiile prezentate în prospect ar trebui să fie disponibile înainte de lansare.
Valorile mobiliare și problema acestora
Emiterea de valori mobiliare de către compania emitentă trebuie să respecte în mod necesar o anumită procedură prevăzută de legea care reglementează piața valorilor mobiliare. Comanda specificată include etapele:
- adoptarea unei intenții rezonabile de a emite acțiuni;
- aprobarea acestei decizii;
- procedura de stat pentru înregistrarea eliberării;
- producerea de certificate pentru titluri emise;
- cazare;
- înregistrarea în organul de stat a raportului privind rezultatele comunicării.
Contabilitatea emiterii de acțiuni într-un organism de stat implică eliberarea unui permis pentru acesta cu numărul corespunzător, care va trebui să participe la orice tranzacție ulterioară cu titluri emise.
Opțiuni de plasare a valorilor mobiliare
Obiectivele emiterii de acțiuni sunt: crearea capitalului organizației, gestionarea capitalului, atragerea de resurse financiare etc.
Dacă emiterea acțiunilor are loc sub formă de plasament închis, se mai numește și privat, atunci în acest caz nu există o notificare publică a acestei proceduri. Acțiunile emise vor fi distribuite unui cerc închis de persoane.
O altă opțiune pentru distribuirea valorilor mobiliare este plasarea deschisă între persoane dintr-un cerc nelimitat. În acest caz, este necesară dezvăluirea maximă a informațiilor, care este reflectată în prospect. Cu această opțiune de distribuție este necesară înregistrarea de stat a prospectului de valori mobiliare. Acest lucru va fi discutat în continuare.
Înregistrarea prospectului de emisiune
Înregistrarea emiterii valorilor mobiliare (prospect) este obligatorie pentru plasarea lor publică. În acest caz, există o mulțime de modalități, inclusiv folosirea burselor.
Aprobarea prospectului de către autoritatea relevantă se realizează în următoarele cazuri:
- Când numărul acționarilor este mai mare de 500 de persoane.
- Costul emiterii de acțiuni între acționari va depăși 50 de mii de salarii minime.
- Acțiunile vor fi distribuite între acționari.
- Se presupune că ar converti acțiuni și abonament deschis.
- Dacă există un abonament închis, dar dacă numărul de persoane din numărul acționarilor depășește cinci sute de persoane.
Organul de stat nu poate accepta încheierea cu privire la emisiune, iar apoi înregistrarea prospectului de emisiune de valori mobiliare va fi, de asemenea, respinsă. Motivul refuzului poate fi nerespectarea de către emitent a cerințelor legislației privind normele de eliberare și circulație a valorilor mobiliare, lipsa plății impozitelor necesare legate, printre altele, de emiterea, informații incorecte sau în cunoștință de fals false pe care emitentul le-a furnizat.
Până la înregistrarea organizației și primirea unei decizii pozitive din partea autorității competente, este interzisă efectuarea oricăror acțiuni legate de valori mobiliare.
Conținutul informațiilor dezvăluite în prospect
După cum s-a stabilit anterior, prospectul de emitere a valorilor mobiliare este documentul elaborat de emitent și conține informații semnificative despre activitatea economică și eficacitatea acesteia în companie.
În cazul în care acțiunile sunt distribuite prin abonament sau prin orice altă metodă publică, dezvăluirea informațiilor este o condiție prealabilă. Trebuie remarcat faptul că nu numai cea deschisă, ci și metoda închisă de abonare va implica executarea prospectului dacă cazurile descrise mai sus sunt valabile.
Există diverse modalități de comunicare a informațiilor, dar publicarea într-o publicație tipărită cu distribuție în masă de cel puțin 10 mii de exemplare este obligatorie. Această regulă se aplică abonamentului deschis. Pentru un abonament de tip închis, circulația trebuie să fie de cel puțin o mie de exemplare.
La publicarea informațiilor, informații despre compania emitentă, valoarea capitalului autorizat, valoarea garanției (nominale) și a altor date materiale legate specific de emisiune trebuie să fie prezente. În plus, este necesară o descriere a aspectului securității și a mijloacelor de protecție a documentului de securitate.
Emisiune secundară de acțiuni și prospect
Atât inițialul, cât și reeditarea acțiunilor necesită respectarea tuturor normelor procedurale. Dacă emisia secundară de acțiuni se încadrează în condițiile în care divulgarea publică este necesară, atunci prospectul valorilor mobiliare este, de asemenea, documentul care este supus compilării și înregistrării.
Banca ca emitent de valori mobiliare
O organizație bancară, ca orice altă entitate comercială de tip acțiune, emite acțiuni, care este predeterminată de forma sa de proprietate. Normele generale pentru emiterea de valori mobiliare sunt determinate de legislația din acest domeniu, dar există anumite caracteristici.
În primul rând, procedura de emitere a acțiunilor este reglementată de o serie de legi și reglementări specializate care se aplică în special băncilor comerciale. Așadar, instrucțiunea Băncii Centrale, în care sunt elaborate regulile privind valorile mobiliare, ale căror emitenți sunt bănci comerciale, determină problema numai în cazuri: când banca este organizată, pentru a crește dimensiunea capitalului autorizat și pentru a atrage noi resurse financiare.
Emiterea inițială a acțiunilor are loc exclusiv într-un cerc închis. Orice titluri emise de bancă sunt înregistrate la Banca Centrală.
Ca și un alt emitent de valori mobiliare, o instituție de credit urmează etapele emiterii și trebuie să pregătească un prospect al titlurilor băncii. Dezvăluirea este, de asemenea, o cerință. În plus, acest document trebuie verificat și avizat de o companie de audit independentă.
Factorii de risc
În ciuda tuturor avantajelor compilării prospectului, există anumite preocupări care pot fi împărțite condiționat în mai multe grupuri. Acestea vor fi date mai jos:
- riscurile industriei;
- riscuri de stat și regionale;
- riscuri financiare;
- riscuri legale;
- riscul de pierdere a reputației afacerii (riscul reputațional);
- risc strategic;
- riscurile asociate cu activitățile emitentului;
- riscuri bancare.
