Cea mai veche bursă din lume, New York, are 225 de ani. În acea îndepărtată 1792, fondatorii săi - două duzini de comercianți - au convenit să se întâlnească din când în când pentru a rezolva în comun problemele financiare comune. Pe vreme caldă - sub plop, în ploaie - în tavernă. Apoi au fost stabilite regulile jocului cu valori mobiliare și principiul deducerii comisioanelor. Două secole mai târziu, practic nu s-au schimbat.
Regulat de stat
Schimbul este capabil să strice unul și să-l facă pe celălalt un milionar. Cine are noroc. Mai degrabă, cât de competent va fi un angajat pe acțiuni - un participant profesionist pe piața valorilor mobiliare. Acesta este mandatarul proprietarului acțiunilor sau economiilor în valută, care gestionează activele clientului. Persoanele juridice care au obținut licențe pentru unul sau mai multe tipuri de activități au dreptul să efectueze tranzacții pe piață: gestionarea valorilor mobiliare, dealer, depozitar sau brokeraj. Gestionarea generală a funcționării cu succes a site-ului este susținută de ofertanți.
Performanța schimbului este reglementată de stat. În 1996, în Federația Rusă a fost publicată Legea Federală „Pe piața valorilor mobiliare” - 39 de legi federale. Acesta definește structura care eliberează permisiunea solicitanților pentru a desfășura activități pe podeaua de tranzacționare. Au devenit Autoritatea Executivă Federală pentru Piața Valorilor Mobiliare. În afară de eliberarea independentă a licențelor, el poate numi, pe baza unei împuterniciri, persoane autorizate care au aceeași autoritate să emită permise ca organul-mamă. Structura principală și principalele sale asigură supravegherea participanților la piața valorilor mobiliare. Dacă încalcă legea, licențele sunt revocate.
Combinații permise și interzise
Jucătorii de schimb obișnuiți au o mulțime de informații diverse și extrem de necesare pentru munca lor, care pot afecta starea de spirit a pieței. În plus față de starea cotațiilor curente, acestea ar trebui să poată prezice creșterea sau declinul în viitorul apropiat, pentru a înțelege cu privire la cumpărare sau vânzare pentru a oferi clientului lor venituri și ei înșiși - o recompensă din partea lui. De regulă, un consultant în domeniul pieței financiare combină mai multe profesii de schimb în practica sa. Un broker poate fi simultan un dealer. În plus, el are dreptul să combine activitățile de custodie cu gestionarea valorilor mobiliare. Pentru fiecare din aceste patru tipuri de activități, el trebuie să aibă o licență adecvată. În plus față de combinațiile de mai sus, este permisă efectuarea unei poziții de compensare cu un depozitar. De asemenea, Legea Federală 39 vă permite să aveți simultan licențe de organizator de tranzacționare și compensare.
Dar, pentru a evita un conflict de interese între acționari, legea interzice derularea în paralel a anumitor tipuri de activități pe schimb. De asemenea, conține o listă de operații care nu pot fi efectuate de specialiști care au mai multe licențe simultan. Astfel, el are dreptul să desfășoare activități de gestionare a valorilor mobiliare simultan cu depozitarul sau compensarea, dar nu mai are dreptul să organizeze depozite sau servicii de compensare centralizate pentru tranzacții sau să transfere valori mobiliare în conturi depozitare sau de compensare. Pentru a înțelege ce este posibil și ce nu este posibil atunci când se combină activitățile la bursă, Legea Federală „Pe piața valorilor mobiliare” este importantă pentru a studia în detaliu înainte de a obține licențele corespunzătoare. Exemplul de mai sus este doar o mică parte din ceea ce trebuie să știți. În ceea ce privește registrele principale ale proprietarilor de valori mobiliare, legea le interzice categoric să combine mai multe profesii pe piață.
Societate deschisă închisă
Este destul de dificil pentru o persoană accidentală să înțeleagă tulburările schimbului și, adesea, are senzația de haos controlat în intestinele platformei de tranzacționare. Cu toate acestea, ierarhia sa pentru cei care au o licență de participant profesionist pe piața valorilor mobiliare este simplă și de înțeles. Principalul lucru este să cunoaștem temeinic regulile jocului, toți factorii asociați și capcanele lor sub formă de schimbări neprevăzute în tendințe. Nu toată lumea poate gestiona toate acestea. Nu este suficient aici să ai o mentalitate analitică și să rezolvi fluent exemple matematice complexe fără un calculator. Trebuie să ai un fel de mic computer în cap. Pentru că nu există atât de mulți jucători de succes. Adesea sunt combinate în companii comerciale. De exemplu, brokeraj.
Organizațiile mari preferă forma unei societăți pe acțiuni închise și diferă într-un sistem intern pe mai multe niveluri. În funcție de numărul de clienți, de solvabilitatea lor, de nevoia de a desfășura activități pe piețele mondiale, companiile de brokeraj pot avea de la câteva sute de angajați la câteva mii. Sprijinul financiar este oferit de Banca Rusiei. Participanții profesioniști pe piața valorilor mobiliare nu ar trebui să fie antreprenori individuali sau angajați ai companiilor de credit. Această cerință este specificată în 39a lege federală.
O companie standard de brokeraj este formată dintr-un serviciu frontal, back office, servicii de contabilitate și analitice. Prima divizie efectuează tranzacții pe piață. Al doilea - oferă asistență angajaților front-office din cadrul propriei companii, menține un record general al operațiunilor în funcție de tipul de valori mobiliare, etc. Principala funcție a serviciului analitic este cercetarea de piață, dezvoltarea unei strategii de circulație a stocurilor. Pentru contabilitate - raportare.
Ce noroc cu un broker
Fără îndoială, cea mai proeminentă persoană din schimb este un broker. Activitatea sa se desfășoară în detrimentul angajatorului (clientului) și este asigurat cu activele sale. Brokerajul pe piața valorilor mobiliare depinde de multe subtilități și, pe lângă permisiunea corespunzătoare, este reglementat prin acorduri cu principalii, în funcție de tipurile de tranzacții de care au nevoie. Brokerul lucrează cu valori mobiliare ale persoanelor juridice și persoane fizice, precum și cu active ale statului, entităților sale și ale municipalităților. Un broker este un fel de intermediar între persoanele care doresc să cumpere și să vândă valori mobiliare. El poate conduce simultan afaceri de mai mulți clienți. Serviciile sale sunt determinate de cerințele individuale ale fiecărui angajator.
Cel mai obișnuit tip de activitate al unui angajat al unei companii de brokeraj este efectuarea operațiunilor cu acțiuni sau monedă. Deoarece cerințele pentru participanții profesioniști pe piața valorilor mobiliare sunt în continuă creștere, lista serviciilor lor se extinde. Totul depinde de nevoile clientului. Unul se limitează la consultații ample cu o discuție despre posibilele riscuri pentru investiții. A doua este necesară pentru a oferi suport juridic și contabil atât pentru operațiunile cu valori mobiliare. O treime poate necesita o asigurare competentă pentru toate operațiunile lor. Dar cel mai adesea, clientul angajează un broker pentru a efectua tranzacții pentru vânzarea de valori mobiliare cu cel mai mare beneficiu pentru ei înșiși.
Un broker poate combina mai multe profesii și, în același timp, poate fi dealer, depozitar, administrator de valori mobiliare. Își desfășoară activitățile sub contracte de comisie, comisie sau agenție. Fiecare dintre ele are propriile sale caracteristici și rareori una este similară cu cealaltă.
Riscurile locatarului
În funcție de tipul de contract încheiat între client și jucătorul profesionist, sunt reglementate drepturile și obligațiile lor unul față de celălalt. Brokerajul pe piața valorilor mobiliare este caracterizat ca un intermediar între client și subiectul tranzacției pe bursă. Clientul cumpără bunurile altor persoane sau își vinde propriul său, în final, în ciuda activităților brokerului, el rămâne la propriu - bani sau titluri. Probabilitatea de îmbogățire sau posibilitatea de ruină sunt riscurile angajatorului, indiferent de modul în care funcționează intermediarul. Pentru profitul adus de broker, clientul îi plătește recompensa cuvenită. Cu toate acestea, dacă intermediarul nu a funcționat în cel mai bun mod, ceea ce a dus la pierderea financiară a angajatorului său, brokerul nu este responsabil pentru daune.
Un participant profesionist pe piața valorilor mobiliare nu este atât un administrator al unui client, cât managerul său financiar, a cărui bunăstare depinde de loialitatea acestuia. Jocul de pe piață nu este doar „pentru” deținătorul activului, ci și „contra”. Dacă un intermediar concurează cu persoane interesate să-și strice angajatorul, pierderile din operațiunile cu valori mobiliare sunt inevitabile și pot duce la ruina completă a principalului. Riscurile financiare intră în totalitate asupra deținătorului de activ, indiferent de contractul încheiat cu brokerul: instrucțiuni, comisioane sau servicii ale agenției. Unele garanții pentru client împotriva posibilelor pierderi pot fi oferite prin comenzi - instrucțiuni unice pentru efectuarea unei anumite operațiuni. Acestea sunt realizate în cadrul contractului și au propriile caracteristici distinctive.
Egal - la comandă
După cum am menționat deja, activitatea principală a brokerului este vânzarea și cumpărarea de valori mobiliare. Relația sa cu clientul este reglementată de contract, iar interacțiunea - prin comenzi. Următoarele detalii se reflectă în ele: tipul garanției (poate fi indicat printr-un simbol), cantitatea (în unități), tipul de cont (numerar sau marjă), precum și persoana în numele căreia vor fi înregistrate activele dobândite. Poate fi un consilier financiar sau un mandatar al angajatorului.
Algoritmul pentru interacțiunea cu ordinele este următorul. Brokerul primește recomandări de la client care indică operațiunea cu valori mobiliare. Antreprenorul îi studiază, analizează și efectuează o tranzacție asupra acestora, după care angajatorul raportează. După calcul, titlurile sunt reînregistrate la o persoană nouă, care poate fi un participant profesionist pe piața valorilor mobiliare. Această condiție trebuie să fie în mod necesar fixată în comandă. Fără aceasta, brokerul nu are dreptul să înregistreze asupra sa bunurile dobândite.
Există patru tipuri de comenzi: piață, limită, oprire ordine și oprire limită. Prima implică achiziționarea de valori mobiliare la cel mai mic preț de piață și vânzarea la cel mai mare preț. Valoarea inițială a valorilor mobiliare nu este cunoscută nici de client, nici de broker. Valoarea fixă este reflectată în ordinea limită. El oferă instrucțiuni clare nu mai mari decât prețul de cumpărat și nu mai mic decât ce să vândă acțiuni sau valută. Ordinea de stopare și ordinea de oprire a limită au propriile caracteristici și sunt concentrate pe fluctuații neprevăzute ale pieței. În funcție de condițiile de execuție, acestea sunt împărțite în urgente și deschise. Alegerea în favoarea unuia sau altuia este prerogativa clientului.
Proprietarul tău
Ca orice altă activitate profesională la RZB (piața valorilor mobiliare), dealership-ul este, de asemenea, reglementat de Legea Federală 39 și de o licență specializată. Acesta este emis pentru trei ani, timp în care persoana juridică care a primit-o are dreptul de a efectua tranzacții la schimbul pentru cumpărarea și vânzarea activelor corporative ale entităților private, precum și a titlurilor de stat. Pentru fiecare din aceste două tipuri de practici de schimb, trebuie să aveți o licență separată.
Activitatea vânzătorului pe piața valorilor mobiliare se desfășoară atât în detrimentul capitalului propriu, cât și pe cheltuiala clientului. În primul caz, el acționează ca un comerciant, câștigând pe diferența de vânzare a mărfurilor, în al doilea - ca participant profesionist pe piața valorilor mobiliare, având venituri din remunerația clientului. Spre deosebire de un broker, un dealer poate efectua operațiuni în numele său și, cel mai important, stabilește și anunță public prețul titlurilor, în funcție de cererea pentru aceștia, își menține lichiditatea. Cu alte cuvinte, asigurarea funcționării active și de succes a pieței depinde în totalitate de dealer. El trebuie să dispună de mijloace suficiente pentru a rezolva situația bursei în orice moment, dacă cererea pieței pentru anumite titluri se schimbă dramatic.
De regulă, dealerii sunt firme de avocatură mari, cu o valoare netă mare. Reputația lor solventă este importantă, oferind încredere că la momentul potrivit pot primi sprijinul băncilor. În acest caz, compania poate avea fonduri nelimitate pentru a menține funcționalitatea fiabilă a pieței în orice situație negativă. Ca și alte tipuri de participanți profesioniști pe piața valorilor mobiliare, dealerul se poate limita la rolul de consultant financiar pentru clienții săi, dar o astfel de soartă oferă un venit instabil și mic. Deoarece dealerii combină mai multe tipuri de activități. Aceștia pot fi, de asemenea, brokeri, manageri de valori mobiliare, depozitari.
Manageri și depozitari
Cu excepția registratorilor de registre și a organizatorilor comerțului, alți angajați de schimb pot combina mai multe specializări în activitățile de gestionare a valorilor mobiliare. Acest lucru se întâmplă adesea. Rolul managerilor și al depozitarilor îl joacă marile companii de investiții și băncile comerciale, care desfășoară operațiuni în detrimentul investitorilor. Răspunderea reciprocă pe care o determină în contractul care conține declarația de investiție. Majoritatea acționarilor și deținătorilor de obligațiuni de succes angajează manageri profesioniști pentru a-și gestiona propriile fonduri. Acest lucru reduce la minimum riscurile de pierderi atunci când investești în operațiuni riscante.
În ceea ce privește depozitarii, aceștia lucrează cu certificate de valori mobiliare emise de client. În plus, acestea păstrează înregistrări și conturi de păstrare a activelor financiare ale deponenților. Activitatea necinstită a depozitarilor față de mandatarii lor poate duce la faptul că aceștia vor fi trași la răspundere din motive complet legale, deoarece nu orice bancă decide să efectueze practici de schimb. Acesta trebuie să aibă statutul de organizație de autoreglementare a participanților profesioniști pe piața valorilor mobiliare și să aibă licențele corespunzătoare.
În afară de o activitate viguroasă - registratorul
Fluctuațiile cotațiilor, anxietatea cu privire la succesul sau eșecul activelor investite au un impact redus asupra unor specialiști de schimb direct, precum registratori ai registrelor proprietarilor de valori mobiliare. Sarcina lor este fixarea la timp și meticulos, precum și procesarea datelor investitorilor ale căror active se rotesc pe piață. Registrul este completat în conformitate cu un sistem specific și are propriile sale caracteristici. Participanții profesioniști ai pieței de valori mobiliare ruse sunt familiarizați cu aceștia de aceea, prin lege este interzis să fie un registrator și să desfășoare în paralel alte activități de schimb. Regula a fost introdusă pentru a proteja datele confidențiale privind starea financiară a acționarilor și a investitorilor.
Registrele sunt necesare pentru ca la momentul potrivit să poată fi identificat cu ușurință pe piață proprietarii activelor investite și să îndeplinească anumite obligații în legătură cu acestea. Acestea pot fi dividende din tranzacții încheiate, asigurând participarea acționarilor la adunarea generală, etc. Registrele sunt realizate numai la emiterea de valori mobiliare înregistrate. Emitenții se pot ocupa și cu aceștia, dar numai dacă numărul proprietarilor de active cu care colaborează este păstrat în 50 de persoane. Peste această sumă, registrele sunt întreținute de alți participanți profesioniști pe piața valorilor mobiliare. Sunt doar registrele. Mai mult decât atât, mandatarul titularului de activ poate coopera cu un singur registrator, același, din partea sa, poate încheia acorduri cu orice număr de emitenți.
