Economia rusă depășește o altă rundă de dificultăți, una dintre acestea fiind slăbirea monedei naționale față de dolar. Care este motivul căderii rublei? Este acesta un fenomen sistemic sau un efect speculativ? Care vor fi consecințele pentru cetățenii și întreprinderile obișnuite?
Prognoză pesimistă
Potrivit unor analiști, valoarea dolarului american până la sfârșitul anului 2014 ar putea crește la 37-40 de ruble (sau va fi rata medie anuală a monedei americane). Motivul principal al slăbirii bancnotei ruse este numit deteriorarea economiei naționale. Experții care susțin o astfel de prognoză pesimistă consideră, de asemenea, că dinamica deja scăzută a PIB va continua să scadă, iar capitalul va curge din țară.
Poziția rublei, potrivit analiștilor pesimiști, va slăbi nu numai față de dolar, ci și față de alte monede mondiale majore. Există, de asemenea, un punct de vedere că în economia rusă există acum o perioadă de devalorizare stabilă a rublei din cauza deteriorării balanței de plăți. Potrivit analiștilor, politica americană a rezervei federale poate contribui la deteriorarea poziției monedei ruse, care în 2014 poate continua să reducă impactul monetar asupra economiei, iar în 2015 să înceapă să crească rata de refinanțare.
Opinia comercianților
Profesioniștii din domeniul operațiunilor de schimb valutar consideră că poziția rublei față de dolar nu este mai rea decât cea a altor valute. Presiunea de piață, potrivit comercianților, a fost, de asemenea, experimentată de dolarul australian, peso argentinian, precum și moneda națională a Turciei - lira. Toți aceștia, la fel ca rubla, sunt așa-numiții „brut”. La sfârșitul anului 2014, în conformitate cu experții comerciali, dolarul poate costa 34-35 de ruble, euro - aproximativ 45-46 de unități din moneda rusă. Cu toate acestea, în cursul anului, pot apărea fluctuații în curs.
Motivul principal al deprecierii rublei, cred comercianții, este reorientarea globală a fluxurilor de investiții - capitalul este retras de pe piețele emergente, din care face parte Rusia și investit în economiile țărilor dezvoltate. Această tendință poate rămâne relevantă în anii următori. În același timp, slăbirea monedei naționale a Federației Ruse, după cum consideră experții financiari, poate fi puternic resimțită de cetățeni: o mare probabilitate de creștere a prețurilor de consum.
Părerea comunității științifice
Unii experți din rândul economiștilor consideră că deprecierea rublei în 2014 va deveni prelungită. Drept urmare, decizia Băncii Centrale de a minimaliza reglementarea pieței valutare poate fi revizuită. Cu toate acestea, de îndată ce rata de schimb a rublei se stabilizează, Banca Centrală poate slăbi din nou controlul asupra tranzacțiilor. Experții consideră că foarte mult în politica monetară națională depinde de interpretarea și înțelegerea corectă a creșterii economice. De exemplu, pentru a vorbi despre creșterea economiei reale pe exemplul țărilor dezvoltate, potrivit oamenilor de știință, nu există niciun motiv, deoarece există o forță de muncă prea scumpă.
Creșterea artificială datorată acumulării investițiilor în capitaluri proprii este, după cum consideră unii experți, o „bulă de săpun” care va izbucni în timp. Totuși, pentru Rusia, potrivit oamenilor de știință, creșterea economică poate fi destul de tangibilă și tocmai slăbirea monedei este factorul real în stimularea acesteia. Odată cu căderea rublei, exporturile cresc, în timp ce investitorii cresc profiturile (totuși, încrederea în piață poate scădea și ea).
Scenariu optim
În ciuda abundenței de scenarii negative cu privire la cursul de schimb al rublei față de dolar și impactul acesteia asupra economiei rusești, există o viziune destul de optimistă a situației în rândul economiștilor. Există o versiune care în 2014, zona euro, care este principalul partener al comerțului exterior al Federației Ruse, va scăpa de unele fenomene de criză caracteristice anilor trecuți. Economia țărilor în care moneda oficială este euro poate crește cu peste 1% în 2014.
Aceasta poate duce la creșterea exporturilor ruse de materii prime, precum și la creșterea prețului acestora. Dacă se întâmplă acest lucru, balanța comercială a Federației Ruse va crește, iar după aceasta, fluxul de capital străin va încetini. Drept urmare, rata de schimb a rublei / dolarului va primi și sprijin. Conform unui astfel de scenariu optimist, creșterea PIB a Rusiei în 2014 poate depăși 2, 5%, iar rata de schimb a dolarului nu va depăși 33 de ruble. Astfel, o previziune este dată la sfârșitul declinului rublei: în limitele anului 2014.
retrospectiv
Există un punct de vedere în rândul economiștilor că deprecierea rublei față de monedele lider mondial este un fenomen complet nou și absolut natural pentru economia rusă. Chiar dacă nu ținem cont de criza din 1998, când bancnota națională a Federației Ruse a căzut de mai multe ori față de dolar, este suficient să reamintim recesiunea economiei din 2008-2009. Atunci moneda rusească nu a suferit o devalorizare nu mai puțin severă decât în 2014. Cu toate acestea, după cum a arătat dezvoltarea ulterioară a evenimentelor, rubla a câștigat cu încredere pozițiile dolarului și ale euro în următorii câțiva ani.
De asemenea, puteți reaminti tranzacțiile valutare în toamna anului 2012 - atunci, cursul de schimb era caracterizat de o volatilitate foarte mare, mulți experți au prezis o cădere iminentă a rublei, dar acest lucru nu s-a întâmplat atunci. Astăzi, moneda rusă a scăzut în preț, dar acest lucru, bazat pe experiența anilor trecuți, poate să nu dea motive să tragă concluzii de anvergură cu privire la dezvoltarea ulterioară a economiei naționale. În 2008-2009, economia a avut motive specifice pentru căderea rublei. 2014 poate dezvălui alți factori care afectează cursul de schimb al monedei ruse.
Tendințe în țările în curs de dezvoltare
Există o opinie în rândul economiștilor că rubla se comportă în tranzacțiile valutare aproximativ în același mod ca semnele altor țări în curs de dezvoltare, în primul rând statele BRICS (care includ Brazilia, India, Federația Rusă, China și uneori Africa de Sud). Cert este că acum există o ieșire globală a investițiilor de către investitorii străini din aceste economii. Monedele naționale se slăbesc, deoarece există un motiv bun pentru cădere - rubla, realul, yuanul sau randul nu contează - un factor comun pentru țările întregului grup. Prin urmare, Rusia pierde și atractivitate pentru capitalul străin.
Ieșirea investițiilor este, de asemenea, asociată cu faptul că Rezerva Federală a SUA își consolidează treptat politica monetară, reducând eliberarea de dolari negarantate și crescând ratele creditelor interne. Urmând exemplul principalelor economii mondiale, „centurile dezvoltate” sunt dezvoltate și de alte țări dezvoltate. Investitorii, văzând această tendință, sunt încurajați cu multă încredere în aceste piețe și preferă să canalizeze capitalul mai degrabă decât în țările în curs de dezvoltare. Economiștii remarcă, de asemenea, că monedele țărilor BRICS nu sunt atât de slăbite, încât dolarul se consolidează datorită îmbunătățirii pieței americane.
Cauze interne ale rublei care slăbește
Deprecierea rublei, așa cum cred unii experți, este cauzată nu de cauze externe, ci de interne. În primul rând, datorită retragerii active de către Banca Centrală a Rusiei a licențelor de la băncile private - în 2013 această procedură a fost realizată pentru 20 de instituții financiare. Cel mai rezonant precedent este închiderea Master Bank, una dintre cele mai mari din țară. În al doilea rând, Banca Rusiei a decis să elibereze treptat rubla în „float gratuit”.
Motivul pentru aceasta este dorința de a stimula dezvoltarea industriei țării, ceea ce nu este ușor de menținut rentabilitatea exporturilor. O rubla „slabă” poate reduce semnificativ costul mărfurilor rusești și va face producția internă mai competitivă. Unii economiști consideră că deprecierea monedei naționale a Federației Ruse este benefică pentru autorități: împrumuturile pentru obligațiuni guvernamentale sunt luate în ruble, iar veniturile din petrol sunt calculate în dolari. Odată cu creșterea dolarului, statul va primi mai multă monedă națională pentru a plăti dobânzi la obligațiuni.
Consecințele rublei slăbit
Ce amenință căderea rublei? În ciuda faptului că slăbirea monedei este, în primul rând, un indicator macroeconomic, consecințele acestui fenomen pot fi resimțite de cetățenii obișnuiți. Potrivit unor experți, deprecierea monedei naționale ruse poate duce la prețuri mai mari pentru mărfurile importate (în special pentru electronice, automobile, medicamente, haine, precum și pentru produsele fabricate, materiile prime pentru fabricarea cărora sunt achiziționate în străinătate).
Creșterea prețurilor pe aceste segmente, potrivit analiștilor, poate ajunge la 15%. În plus, sărbătorile pentru rușii din străinătate vor crește prețul (în special în țările dezvoltate). Prețurile biletelor de avion și hotelurilor sunt exprimate în majoritate în dolari, iar valoarea lor nominală, în ciuda fluctuațiilor valutare, rămâne neschimbată, ceea ce înseamnă că suma reală a cheltuielilor turistice atunci când este convertită în monedă rusă crește. Prin urmare, cetățenii nu pot fi indiferenți la un astfel de fenomen ca căderea rublei. Ceea ce va slăbi și mai mult cursul bancnotei naționale a Federației Ruse, explică destul de inteligibil economiștii.
Factor Fed
După cum sa menționat mai sus, există o teorie conform căreia cursul de schimb al rublei / dolarului depinde direct de politica Rezervei Federale a SUA. Acum, această instituție financiară reduce așa-numitul program de „înmuiere”, atunci când presa de tipar a emis dolari negarantate. Fed reduce cumpărările de obligațiuni și contracte ipotecare. Noua conducere a sistemului de rezerve federale promite o abordare flexibilă a colaborării cu acest program. Această organizație financiară are anumite schimbări în relația cu guvernul. Dacă ani în urmă, Fed a trebuit să convingă Congresul de necesitatea de a crește plafonul datoriei publice, acum nu are sens - parlamentul american are dreptul să schimbe plafonul în orice moment. Această situație, cred economiștii, ajută la reducerea riscurilor economiei americane din acțiunile sistemului de rezerve federale. Astfel, piața americană are șanse mari de stabilizare și, ca urmare, un dolar mai puternic în tranzacțiile internaționale de monedă.
Pro și contra deprecierii rublei
Căderea rublei este un fenomen care nu afectează întotdeauna negativ economia. Există argumente pro și contra acestui fenomen. Printre avantajele incontestabile se numără o creștere a veniturilor companiilor exportatoare și, ca urmare, o creștere a plăților fiscale către bugetul rus. Înlocuirea importurilor este stimulată - prețul mărfurilor străine crește și devine mai profitabil să cumpărați produse interne. Aceasta contribuie la creșterea economică. La rândul său, pentru a înțelege ce amenințează cursul de schimb al rublei, merită să ne amintim care este datoria externă a țării. Acesta este banii pe care locuitorii îi împrumută în străinătate - de obicei în dolari. Prin urmare, principalul minus al slăbirii monedei rusești este creșterea sarcinii pentru astfel de împrumutați. Datoria externă a Rusiei se ridică acum la sute de miliarde de dolari (potrivit unor experți, a depășit deja rezervele internaționale ale țării). Slăbirea semnificativă pe termen lung și semnificativă a rublei devine din ce în ce mai profitabilă pentru companiile (și în special pentru băncile comerciale), care datorează creditori străini.
