Un acționar minoritar este proprietarul unui interes necontrolat în capitalul autorizat al companiei. Poate fi reprezentat atât de o persoană juridică, cât și de o persoană. Interesul care nu controlează nu permite proprietarului său să participe la conducerea organizației, de exemplu, să aleagă membrii Consiliului de administrație.
Poziția minorității în AO
Întrucât un acționar cu un bloc mic de acțiuni nu poate fi un participant cu drepturi depline la guvernanța corporativă, interacțiunea sa cu majoritățile este dificilă. Proprietarii de mize de control pot reduce valoarea valorilor mobiliare ale acționarilor minoritari prin transferul de active către o terță organizație cu care acționarii mici nu sunt afiliați în niciun fel. Pentru a preveni astfel de situații și pentru a stabili relații între acționari în general în țările civilizate, drepturile deținătorilor de pachete care nu controlează sunt stabilite legal.
Practica mondială de protejare a acționarilor minoritari
Legislația țărilor dezvoltate prevede protecția acționarilor minoritari împotriva vânzării forțate a titlurilor deținătorilor de pachete mari la un cost mai mic în cazul în care aceștia din urmă decid să cumpere toate acțiunile. În cele mai multe cazuri, protecția acționarilor mici este de a limita capacitatea acționarilor majoritari și a Consiliului de administrație de a abuza de puterea lor. Toate normele stabilite prin legi vizează extinderea puterilor acționarilor minoritari și implicarea lor în procesul de gestionare.
Adesea legea acordă acționarilor minoritari drepturi atât de mari încât încep să recurgă la șantajul corporativ, cerând răscumpărarea acțiunilor lor la un preț umflat prin amenințări cu litigii.
Drepturile acționarilor minoritari în Rusia
Legislația federală conține reguli care protejează micii acționari. În primul rând, această protecție implică menținerea unui statut independent pentru ei în cazul fuziunii sau achiziției. În timpul acestor procese, acționarul minoritar poate pierde din cauza scăderii relative a cotei sale în noua structură. Aceasta duce la scăderea influenței sale asupra organelor de conducere.
Legile prevăd astfel de măsuri:
- O serie de decizii necesită nu 50%, ci 75% din voturile acționarilor și, în unele cazuri, pragul poate fi ridicat și mai mare. Astfel de decizii includ: modificarea statutului, reorganizarea sau închiderea companiei, determinarea volumului și structurii noii emisiuni, achiziționarea de valori mobiliare proprii ale companiei, aprobarea unei tranzacții imobiliare majore, reducerea valorii nominale a acțiunilor cu o reducere corespunzătoare a capitalului autorizat etc.
- Alegerile în consiliile de administrație trebuie să fie organizate prin vot cumulativ. De exemplu, dacă un acționar minoritar deține 5% din acțiuni, el poate alege 5% din membrii acestui organism.
- Dacă la cumpărarea acțiunilor 30, 50, 75 sau 95% din totalul valorilor mobiliare emise, cumpărătorul trebuie să dea dreptul altor proprietari ai valorilor mobiliare ale companiei de a-i vinde valorile mobiliare la un preț de piață sau mai mare.
- Dacă o persoană deține 1% din acțiuni sau mai multe, poate acționa în instanță în numele companiei împotriva conducerii în cazul pierderilor suportate de acționari din culpa administratorilor.
- Dacă un acționar are 25% din totalul valorilor mobiliare sau mai mult, el trebuie să aibă acces la documentele contabile și procesele verbale întocmite la ședințele consiliului.
Conflicte între acționari și consecințele acestora
Stabilitatea companiei și transparența acțiunilor sale afectează pozitiv prețul acțiunilor și atractivitatea pentru investitori. Numeroase proceduri legale și dosare penale împotriva personalului de conducere și a acționarilor, încălcarea legilor de către persoane care au o anumită putere în cadrul companiei, are efectul opus.
Dacă un acționar minoritar sau un grup deține mai mult de 25% din pachet și are interese diferite de preferințele majorității, atunci este dificil să ia decizii deosebit de importante pentru care este nevoie de 75% sau mai mult.
